爱奇艺，会员只会越来越贵

关键会员

三季度，爱奇艺会员业务冲至历史最佳同期水平。

当期，该公司会员收入达到50.1亿元，同比增长19%，环比增长1%。会员业务增长动力来在，ARM （月度平均单会员收入） 持续提升，更直接说法是会员折扣变少了。三季度，爱奇艺ARM为15.5元，同比增长12%，环比增长5%，为历史上首次突破15元。

“我们减少了会员折扣。”11月的财报电话会上，爱奇艺创始人、首席执行官龚宇解释。

当然，背后有着业务推动。龚宇认为，爱奇艺会员业务保持增长核心壁垒包括，独家内容、升级的会员福利等。

暑假期间，爱奇艺自制剧《莲花楼》表现优异，是该公司历史上第10部热度破万的剧集。8月，爱奇艺上线《莲花楼》加更礼，与之前20多部采用同类模式的热剧不同，爱奇艺主推会员积分兑换，面向所有会员开放了积分兑换加更礼的服务形式。爱奇艺会员可使用18元购买或360积分免费兑换《莲花楼》番外数字集（含番外、花絮和最后6集内容），不限使用会员积分兑换的礼包总量，更鼓励会员优先使用积分兑换。种种迹象显示，该公司正在加速打造自己的会员生态。

客观上，爱奇艺会员费用一直在提价区间。

该公司会员月付费单价从2018-2020年的会员月付费单价保持在11.4至13.1元之间波动，而在爱奇艺于2020 年11月份开始宣布涨价后，价格持续提升。

目前，爱奇艺会员刊例价为月卡30元，连续包月25元，季卡78元，连续季卡68元，年卡258 元，连续年卡 238 元。随着折扣减少，爱奇艺会员实际价格亦正向上浮动。

此种趋势还在继续。财报电话会上，爱奇艺高级副总裁、新技术消费事业群总裁段有桥表示，接下来ARM还有较大增长空间。他认为增量来在爱奇艺独家内容，且随着电视大屏观影需求的不断增长，越来越多的黄金会员会向更高阶的白金和星座会员升级。另随着会员积分、加更礼、云演出，会员优选、IP衍生品等更多会员权益的推出，也会持续提升会员产品的吸引力。

此外，爱奇艺还多次对外强调，与国际水平相比，国内视频会员价格依旧偏低。

但需注意的是，频频涨价或已带来副作用。爱奇艺会员数环比跌入下滑区间，三季度，其会员数为1.08亿，同比增长6%，环比下滑3%。

其他空间

回头来看，爱奇艺倚重会员收入也有着不得已。

三季度，该公司广告收入17亿元，同比增长34%，环比增长12%；内容分发收入5.3亿元，同比下滑28；其他业务收入8亿元，同比下滑37%。

广告收入看似高增长，实则天花板有限。作为对比，三季度，腾讯广告收入257.21亿元，同比增长19.95%，环比增长2.87%。其中，微信泛内循环广告收入同比增长超30%，贡献过半微信广告收入。从广告增长绝对值来看，腾讯拉开了爱奇艺好几个身位。

背后有着变现效率区别。有知名户外品牌创始人告诉21世纪经济报道记者，抖音已成为其最大销售渠道，他却并不准备投长视频。“试过长视频平台，对销量影响相当有限。”前述创始人说。

爱奇艺也在寻找新的空间。

国际化是道路之一。“预计全年可以实现收入增长的同时实现盈利。”财报电话会上，爱奇艺电影及海外业务群总裁杨向华称。他还披露，爱奇艺海外目标是打造一个亚洲内容为核心的平台。

此种计划亦在推进中。11月27日，爱奇艺与马来西亚GSC Movies及新加坡Clover Films公司签订框架协议。在接下来两年内，爱奇艺与新马两家公司将展开策略性合作，通过GSC Movies的院线发行网络及Clover Films的发行经验发行爱奇艺制作及出品的院线电影。

可总体来看，基于海外业务规模，一段时间内会员业务依旧是爱奇艺顶梁柱。

由此，降本对爱奇艺格外重要。三季度，该公司毛利润为21.8亿元， 同比增长23%，环比增长7%；毛利率27.1%，同比增长3.5%。环比增长1.1%。 其中，内容成本为42亿元，同比下滑3%，环比增长1%。在费用端，销售及行政费用为9.8亿元，与去年同期持平，研发费用为4.5亿元，同比下滑6%。

未来，爱奇艺依旧会在内容端加大投入，AI已成降本手段之一。“生成式AI将在未来3—5年之内会对影视行业产生重大影响，包括制作方式、成本结构及人员结构方面都带来巨大变化。所以爱奇艺已经在内容策划、开发、制作、宣发等核心环节开始落地AI应用。”该公司CTO刘文峰在财报电话会解释。

龚宇更强调，爱奇艺明年目标仍然追求高质量增长，这意味着利润将以更快速度增长。总体来说，当下爱奇艺依旧是一家以会员为主要变现模式的内容公司，而会员涨价也伴随着用户流失风险。

这是一份辛苦钱，但至少，爱奇艺能扎实活下来了。